从长远来看，股票市场反映了宏观经济的运行；宏观经济运行是长期趋势、季节性趋势、周期性变化和不规则变化四个因素共同作用的结果。它反映在股票市场上，形成股票市场的长期趋势、短期波动和市场噪音。投资者的制胜法则是把握长期趋势，识别短期波动，避免市场噪音。

通过下面简单的数据，我们可以看到长期、短期和市场噪声对投资收益的影响。考察上证指数近15年的表现；

噪音交易——以1天为基础进行交易，盈利概率为0.28，每笔交易的平均利润为-0.74%；

短期交易——在一年内交易，盈利概率为0.55，平均每笔交易利润为19.93%；

长期交易——交易时间为5年，盈利概率为0.78，平均每笔交易利润为72.58%；

以10年为单位交易，盈利概率为0.997，平均每笔交易利润为134%；

这只是上证综指的平均表现。如果你投资业绩优异的蓝筹股，长期利润会更可观；短期和噪声交易，即使是表现优异的蓝筹股，也可能受到短期经济波动的影响，表现不佳。

为了把握股票市场和宏观经济的长期运行趋势，我们利用惠普滤波方法将宏观经济指标与股票市场的长期趋势分开，可以清晰地看到宏观经济与股票市场绩效之间的关系。根据我们的定量模型，M2和国内生产总值的增长与股市收益率正相关，而长期利率、消费物价指数、生产者价格指数和存款的增长率与股市收益率负相关。从长期来看，只要国内生产总值不大幅下降，增长率不低于7.5%，M2增长率不低于16%，价格可控，剪刀差消失，长期利率保持稳定，国内消费稳步增长，存款增长率下降，未来10年股市长期年均增长率不低于20%。

中国目前正在经历经济转型，政府一再表示决心到2020年使中国经济翻两番，即国内生产总值以每年9%的速度增长；为了实现这一目标，有必要配合一系列宏观经济政策，使各项宏观经济指标健康运行，促进企业利润和国民可支配收入的增长，从而促进整个社会财富的增长。股票市场作为宏观经济的晴雨表，会受到宏观经济短期波动和市场本身噪音的影响，但从长期来看，它将分享经济增长的盛宴。因此，投资的关键是把握长期趋势；操作策略是使用静态制动，并充分参与不离开现场。虽然短期市场波动会导致投资者承担一些账面损失，但长期趋势仍将是投资者的指路明灯。

()

本文由新乡市澳瑞斯整理编辑发布，地址：http://www.xxars.com/chaogu/2455.html，转载请注明出处！